30多年来德国首次出现商品贸易逆差。

德国联邦统计局的数据显示，经季调后，5月德国商品出口额为1258亿欧元，环比下降0.5%；商品进口额达1267亿欧元，环比上升2.7%，导致当月贸易逆差约达10亿欧元。

东正期货资深外汇分析师元涛在接受第一财经记者表示，德国出现贸易逆差，反映了欧洲对外贸易疲软已从边缘国家蔓延至核心国家。 他说：“未来这一现象是否将持续，取决于其贸易伙伴的需求能否回暖，而美联储的货币政策将很大程度影响需求变化。”

为何出现贸易逆差？

同济大学德国研究中心、中德人文交流研究中心研究员朱宇方在接受第一财经记者采访时表示，德国能源大量依赖进口，商品进口额上升主要与5月国际大宗商品价格飙升有关。与此同时，由于可再生能源供能仍具有不稳定性，为保证能源安全，德国需遵照欧盟规定在10月1日前将天然气储备达到九成，因此近期该国还存在天然气储备性“超前进口”。

数据显示，5月德国进口商品价格同比上涨约30%。德国联邦统计局的数据显示，5月，德国能源进口价格同比上涨了143.8%，其中进口天然气、原油价格分别同比上涨了235.6%和80.2%。

元涛称，从出口端来看，虽然5月德国对美商品出口额增加，但对其主要贸易伙伴欧盟国家的出口正减弱。这背后的原因是欧洲经济疲软、通货膨胀加剧、金融环境紧缩，导致欧盟国家消费者信心受挫。德国联邦统计局的数据显示，5月，德国对欧盟成员国商品出口额环比下降2.8%。

同时他称，受俄乌冲突影响，德国对俄的商品出口也受到冲击。数据显示，5月德国向俄罗斯名义商品出口额达11亿欧元，虽有所回暖，但仍不到一年前水平的一半。

朱宇方还称，除直接因素外，还应关注影响德国对外贸易的间接因素。“受供应瓶颈，能源及其他原材料价格高企影响，德国出口商成本压力较重，但如果出口商将成本转嫁给国际客户，将会影响德国商品在价格上的争力，导致需求下降。而如果不转嫁，则影响出口利润，使供给萎缩。上述影响正逐步显现。”她说。

元涛则表示，德国5月商品贸易逆差，不仅是德国本身的问题，从更深层次上来看，这反映了欧洲对外贸易疲软已从边缘国家蔓延至核心国家。“欧元区经济的火车头也难以独善其身。”他说道。

欧盟统计局的数据显示，4月，欧元区商品贸易逆差已达324亿欧元，去年同期则有149亿欧元贸易顺差。

专家预计德国经济今年或陷入衰退

万神殿宏观经济（Pantheon Macroeconomics）经济学家维斯特森（Claus Vistesen）预计，德国将在整个夏季继续录得贸易逆差。

在元涛看来，德国贸易逆差是否将好转，取决于上游大宗商品价格会否回落，及下游需求回暖情况。“虽然当前上游大宗商品有回暖迹象，但由于全球下游需求仍不振，这将对德国外贸带来不小冲击。”他说，下游需求至关重要，“而下游需求想要好转，则需要宽松的金融环境，这将促进企业加大投资力度、增加消费者信心，而这些均将取决于美联储未来的货币政策”。

在朱宇方看来，德国贸易逆差是否将持续，取决于能源进口情况及德国经济结构的调整。“能源的超高价格和超量进口可能不会长期持续，而德国的出口导向型经济结构短期内不可能改变。”她称。

金融机构ING预测德国第二季度国内生产总值（GDP）将会萎缩。ING 宏观研究主管布尔泽斯基表示：“德国和欧元区其他国家今年很有可能陷入衰退。”

元涛则认为，德国的国内市场相对较小，这意味着仅靠国内需求或者投资，无法有效拉动德国经济增长。目前欧盟及美国经济正面临下行风险，德国的外需承压严重，德国经济可能在短期内难觅增长点。而由于德国又是带动欧元区国家在制造业等领域增长的重要引擎，德国经济疲软又将对欧元区国家造成负面影响，进而形成恶性循环。

在朱宇方看来，目前德国政府虽然采取了一些临时性纾困措施，如降低汽柴油税、推出廉价公共交通车票，给特定人群增加临时补贴，并考虑能源限价。“但这些措施都只是短期有效，难以长期持续，而能源的绿色转型等长期战略又是远水难解近渴。因此德国仍缺少有效的中期政策来应对‘进口廉价原料，加工后出口高附加值商品’增长模式遭受的冲击。”她说道。